保留盈餘是什麼?與股利的關係?盈餘負數或增加代表什麼?最後更新:2022-10-27 Show 公司營運產生的淨利,在資產負債表上稱為 保留盈餘(Retained Earnings), 但保留盈餘不是越高越好,因為也可能有課稅以及資金運用效率的問題。
保留盈餘是什麼?
公司營運產生的獲利(淨利),如果盈餘是正的(有利潤),就稱為保留盈餘(英文: Retained Earnings ,RE); 公司的保留盈餘也可以稱為未分配盈餘, 有些股東會希望這些盈餘是用分紅的方式回報給股東,作為他們將資金投入公司的回報, 保留盈餘在財務報表上的呈現保留盈餘,會記錄在公司財報資產負債表上的股東權益裡面, 在看國外財報時,一般就直接看保留盈餘(Retained Earnings)的大項目即可,對細節有興趣則閱讀財報註解。 而台灣的財報,將保留盈餘(或稱累積虧損)規定成3種類:
一般來說,公司每年的盈餘至少會保留一小部分下來,但最多則是可以全都保留,將這些盈餘資本化,計入資產負債表,作為公司未來營運的資本。 市場先生提示: 公司的保留盈餘如何使用?公司保留下來的盈餘,除了用來分配股利(全部或部分)之外, 保留盈餘的使用方式:
保留盈餘如何計算?
保留盈餘的計算方法,是將上期的保留盈餘加上淨利潤(或從中減去淨損失), 這個數字會在每個會計期末(每季/每年)計算,這些未分配的利潤算出來可能正數,也可能是負數, 保留盈餘數值高低,有什麼影響?保留盈餘為負值是什麼意思?保留盈餘低,可能會導致公司缺乏現金,或者投資不足 如果公司沒有保留盈餘,每次都將賺到的錢發還給股東, 相反的如果能將資金留在公司,公司又能將這些資金好好的運用,就會產生複利的效益。 保留盈餘過高,可能會導致資金運用效率低 並不是把資金都留在帳上就是好事, 對管理階層來說,資金既然決定保留在帳上,就有義務有效率地去運用資金。 保留盈餘為負值,代表公司當年虧損 當公司有獲利時,盈餘保留在帳上部分,稱為保留盈餘, 當保留盈餘為負值時,要嚴格檢視公司營運與現金流狀況, 股利與保留盈餘有什麼關係?股利可以用現金或股票的形式分配,這兩種形式的分配都會減少保留盈餘: (注意,股票股利只有台灣有,美股一般只有現金股利。所以一般美股講到股利指的都是現金股利,只有在台灣才有區別。) 現金發放股利會導致現金流出,因為公司失去了流動資產的所有權,
股票發放股利股票股利不會導致現金流出,但會將一部分保留盈餘轉移到普通股(股本)上。 例如:公司將投資人持有的每1股股票支付1股作為股利(在台灣就是10元股票股利的意思,1股面額是10元), 公司宣佈分配股票股利並沒有創造任何實際價值,所以每股市場價格會按照股票股利的比例進行調整。
不發放股利:透過保留盈餘擴大資產負債表一般來說,有些重視成長的公司,可能根本不分配股利或是分配的比例很少, 國外有許多企業的股利政策,都是不發放股利,資金留在公司再運用, 市場先生挑選 Amazon亞馬遜公司(代號:AMZN)的長期財務狀況做例子,如下表:
從這個表格中可以觀察到幾件事: 1. Amazon它從來不配股利,而是將獲利保留在股東權益的保留盈餘上。 2. 保留盈餘逐年增加,總資產規模、營收,也逐年增加,淨利則是於2015年後,貝佐斯迫於股東壓力才增加,在那之前它都將獲利再投資,因此淨利不多。 3. 可以發現在Amazon公司,保留盈餘佔股東權益的規模逐年增加,從2009年只佔3.3%,到2019年,股東權益有50.3%都是保留盈餘, 4.
公司將資金都留在公司,因此早年Amazon雖然營收持續保持快速成長,但盈餘並沒有相應增加, 當然,Amazon是不發放股利、並成功運用保留盈餘的案例,並非每間公司都是如此。 (本文提到投資標的均為教學範例,無任何投資推薦之意,投資一定有風險,投資前務必自行研究判斷。) 保留盈餘與股價的關係?巴菲特曾說:「每1元的保留盈餘,應該要能為投資人創造1元的市場價值。」否則就不應該保留盈餘,而是將盈餘發還給股東。 這也很合理,因為盈餘必須要能反映在市價上,否則留在公司帳上沒發股利,也沒反應在公司價值,這1美元對投資人就等於是蒸發了。 但具體怎麼做? 舉個例子, 但這都只是估算,實際上我們很難去精確的計算公司保留盈餘是否真的反應到市場價值上,沒人知道未來會如何,
保留盈餘如何查詢?可以在資產負債表欄位找到保留盈餘: 國內查詢網站可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例) 國外查詢網站可至morningstar(以Amazon為例) 保留盈餘快速重點整理
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