通膨升息是什麼?美國聯準於台灣時間2022 年 6 月 16 日宣布升息 3 碼對抗通膨,台灣央行也跟進宣布升息半碼。為了抵抗通貨膨脹,升息是不得不做的手段。因為央行升息房貸越來越高,想買房子的年輕人面臨更多挑戰。但是,為甚麼要升息呢?央行升息影響了哪些層面?升息股市是漲幅還是下跌?投資客會因為升息定存利率提高,脫手股票嗎?儲蓄族有機會趁機賺一波嗎?本篇貸鼠先生將會一一為你解答。
- 通膨讓錢變薄了…?!通膨對金融產品和生活的影響
- 民生方面
- 股市方面
- 為什麼升息可以抗通膨?
- 一定要知道的 5 個抗通膨方式
- 投資(國外)股票
- 購買有價證券/債券
- 買黃金
- 事先換匯
- 儲蓄定存
通膨讓錢變薄了…?!通膨對金融產品和生活的影響
通膨的指標叫做「消費者物價指數 CPI」,如果今天 CPI 比過去成長 5%,也就代表通貨膨脹 5%,這個代表的意思就是,假設你去年吃一碗牛肉麵要 NT$ 200 元,通膨成長 5% ,現在你吃同一碗牛肉麵要 NT$ 210 元!這也是為什麼通膨成長,會讓人有「錢變薄」的感覺,但是大家不用太過於緊張,因為並不是每項產品的變動幅度,都會跟通膨率的變動一樣,而通膨除了生活消費有影響,市場也會討論關於投資、金融商品的議題。
通膨的影響很難直接判定是好是壞,還是要綜合評估,並且看通膨的飆升狀況,但基本影響的層面有幾個:
民生方面
通貨膨脹意味著紙幣的貶值,進而影響一般消費者的購買能力,假設你有 100 元的預算,通膨發生前原本一顆 10 元的雞蛋你可以買 10 顆,但通膨發生後,飼養雞隻的原物料上漲,雞蛋的供應商為了因應成本,所以提高雞蛋的價格,變成一顆 20 元,預算一樣只有 100 元的你,變成只能買 5 顆,同樣數額的錢能買到的東西減少,因此:
通貨膨脹降低消費者的消費意願和購買能力。
而消費者意願的降低,導致市場經濟低迷。
股市方面
通貨膨脹的發生會造成股市的下跌。為什麼呢?簡單來說,以一個投資者的角度來看,還沒發生通膨之前,由於定存利率低,報酬率可能只有 1%~2%,雖然安全但報酬率過低,因此大多數人會選擇投資報酬率 5% 左右的股票。
然而,今天通膨發生後,央行開始升息,定存的利率逐漸接近股票的報酬率時,大部分的投資者當然會把股票賣掉改為存入銀行,而隨著股票大量的出售和投資股市意願減少的情形,股市當然就會下跌。
為什麼升息可以抗通膨?
首先我們必須先明白升息是什麼意思?中央銀行升息代表銀行的基金利率增加。因此:
1. 利率的增加會投射到存款利息,藉此吸引民眾將金錢存放在銀行。
2. 升息也會造成借款的利率增加,進而沖淡人民的借款意願。
上述兩個行為都可以讓金錢回流至金融體系,當大家減少花費,以自由市場的角度來說,需求會漸漸少於供應,就能藉此達到物價降低,回到市場均衡之效果。
通貨膨脹影響最大的對象莫過於法定貨幣了,換句話說,當通膨發生時,最沒價值的東西就是你手中的紙鈔和銅板。因此,為了對抗通膨,我們需要把手中的紙幣們搖身一變,保持它們的價值,甚至達成獲利,守住我們的荷包。接下來就跟大家介紹「你一定要知道的抗通膨方法!」
投資(國外)股票
雖然大多數人對來說「股票」就是高風險的代名詞,也常常聽到有人說買股票買股票都在賠錢,但失敗的原因卻沒有人去好好檢討。大多數失敗的案例不外乎把雞蛋放在同一個藍子裡、投資自己不懂的企業和炒短線,上述行為不是「投資」而是「賭博」。
投資股票因該是長期的與公司共同成長,投資一定要投資自己懂的事業,並且要有自己是股東的心態去面對。
購買有價證券/債券
債卷相對於股票相對安全,同時也有抗通膨的效果,購買債卷時也須謹慎挑選,與投資股票相同,盡量分散風險,才不會鑄下大錯喔!
買黃金
黃金固然是一種對抗通膨的手段,因為黃金可以達到保值的效果,不過雖然黃金看似相比其他投資方式穩定許多,但要注意的是黃金的價格也是會變動的,而且黃金不會「增值」,也就是說 10 公斤的黃金放 100 年也不會增加,當然價格可能會上漲,但投資報酬率肯定比股票低,更何況股票算是一種會成長的投資。
事先換匯
當國外銀行升息,事先投資在外幣的資金就能藉此獲得增值的效果,賺取匯率價差,達到獲利的目的,這也算是另類的投資,當然也有一定程度的風險,如果想透過換匯的方式獲利,記得要隨時關注國際金融情勢喔!
儲蓄定存
先前也有提到通膨時央行是會升息的,也就是說在銀行存定存可以獲得更多的利息,而且資金非常安全,但是要注意的是,雖然會升息但也是逐步緩慢的升,也就是我們常聽到的半碼、一碼,如果想要獲得更高的報酬率,建議還是建議其他投資方式喔!
最新消息:2022年12月14日,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 宣佈升息50個基點,基準利率升至4.25%~4。5%。此舉表示了聯準會全力抑制通貨膨脹的決心,希望將通貨膨脹率控制在2%內。美股三大指數皆收跌。此外,FOMC 暗示2024年才會開始降息,並且2023年的基準利率將會超過5%。
有關注財經新聞的讀者,近期必定會常常看見「美國升息」字眼;而股市投資者,也會因為這4個字而縮緊神經。事實上,美國聯準會(FED)在當地時間3月21日因為「通膨太高」而釋出升息訊號後,美國三大股指都應聲走跌,仿佛整個投資市場都被這一課題牽著鼻子走。
究竟什麼是升息?FED升息對世界經濟、投資組合、人民日常生活有什麼影響?本文會一一提供解答。
內容目錄
什麼是升息?
其實,「美國升息」是一個已經被大眾簡化使用的詞彙,比較精準或者清楚的說法,是提高聯邦基準利率(Federal Fund Rate,FFR)。FFR 是美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,FOMC)設定的目標利率,引導國內商業銀行之間,借款和貸款的利率。
簡單來說,提高FFR後,各商業銀行之間調度資金的成本增加了,對企業和個人貸款的意願就會隨之減少。
如此一來,個人和企業向銀行借款的成本就會走高,因為需要支付的利息增加了;相反,調降FFR則會讓借款成本走低,畢竟需支付的利息比較少。
聯準會在2022年已經連續升息了5次:
日期 | 升息幅度 | 基準利率 FFR |
2022年3月17日 | +25基點 | 0.25% – 0.50% |
2022年5月5日 | +50基點 | 0.75% – 1% |
2022年6月16日 | +75基點 | 1.5% – 1.75% |
2022年7月27日 | +75基點 | 2.25% – 2.5% |
2022年9月21日 | +75基點 | 3% – 3.25% |
延伸閱讀:一分鐘了解聯準會(FED)是什麼?聯準會和升息有什麼關係?
為什麼聯準會要升息?
抑制節節攀升的通貨膨脹率
為什麼 FED 近期會頻頻放話升息呢?這是因為,美國通膨率太高了,根據美國勞工統計局的數據,美國2月消費者價格指數(CPI)按年上揚7.9%,是這40年以來的最高水平!
延伸閱讀:消費者物價指數CPI是什麼?一次看懂CPI如何影響基本生活、通貨膨脹、股市(附查詢教學)
換句話說,物價已經高漲得讓民眾生活開銷、企業經營成本百上加斤,如果美國政府和聯準會放任不管,只會更加讓人吃不消,怨聲載道。
而且,美國股市指數也高得離譜,曾兩次成功預測市場崩盤的傳奇投資人傑里米葛拉漢(Jeremy Grantham),也在今年2月放話,美股已出現第4個「超級泡沫」,而且即將破裂。
因此,政府和聯準會必需設法透過升息,抑制個人和企業的借款意願,讓市場上的熱錢回流銀行體系。久而久之,物價就會應聲下滑,緩解民眾的生活成本。
當然升息與降息是交替出現的,如果升息後經濟活動明顯降溫,連帶加重失業等問題,或許又會重返降息週期。
延伸閱讀:通貨膨脹應該投資什麼資產?5大抗通膨資產類型一次看
為什麼升息可以抗通膨?
這可以從借款、存款利率方面來談。
首先,升息後借款利率就會上揚,國人和企業的還款成本和壓力就會同步增加,進而沖淡借款意願;在存款方面,利率升高後,人民也更有意願把錢存進銀行賬戶收息。
上述行為都會造成市場上的資金回流銀行體系。當追逐物品的錢越來越少,便會出現需求少於供應,或者供需回歸平衡的狀況,物價隨之下滑。
延伸閱讀:一分鐘了什麼是通貨膨脹|一次看懂通膨類型、發生原因、利弊、對抗方法
馬來西亞也會升息或降息嗎?
順帶一提,若是大馬談升息降息,指的是國家銀行(Bank Negara Malaysia,BNM)調整隔夜政策利率(Overnight Policy Rate,OPR)。
基本上,OPR 和 FFR 的意思大致相同,提升OPR意味著民間借款成本上升,反之亦然。BNM 在2020年7月7日,將 OPR 從2%調降至1.75%後,這水平延續至今。
至於BNM今年會不會再升息,國內大部分投行經濟研究者,都認為年底會升息25個基點。
延伸閱讀:一分鐘了解隔夜政策利率OPR|認識國行調整OPR的原因和影響
聯準會升息,會帶來什麼影響?
許多投資者或是民眾,會認為升息只是銀行業的事情,跟自己沒有任何關係。這種想法是錯的,因為升息實在牽動著每一位國民的生活日常,和投資者的部署計劃!
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升息對股市的影響
升息對股市來是好是壞,其實並沒有所謂的金規鐵律。
理論上,升息會讓股市承壓,是因為升息意味著銀行存款利率升高,因此民眾會考量到存款利息的回酬,和投資股市相比有過之而無不及,而選擇從股市撤資放回銀行儲蓄賬戶。換句話說,股市資金被沖淡後,就有承壓下跌的可能。
更何況,已有不少投資者認為投資股市風險偏高,還倒不如放多點錢回去存款賬戶這比較安全的地方。
對於不得不向銀行借款維持運作的企業,升息之後,他們的還款成本會同步加劇,而這些負面因素會反映在損益表(Income Statement)上,導致業績褪色。因此,市場會調降對於企業的估值。
然而,從歷史數據來看,升息後股市不一定大跌,而且在3月16日當天宣佈升息25個基點後,美國3大股指不降反升。
其中原因,包括聯準會升息之舉和幅度符合市場預期,和經濟復甦帶動企業盈利預期走高,讓投資者對股市信心不減。
升息對美元的影響
由於聯準會升息,會減少市場上美元的供應,讓美元應聲走強。這對手上持有美元的個人投資者和企業,或是在美國有業務的企業來說是好事一樁。
當然,對於債務以美元計價,或是大量發行美元債券的企業來說,會是一場噩夢,因為美元升值意味著還債成本升高。
美元走強後,將會提高美國的進口需求,因為他們對外購買力,也就是向國外買東西的便宜了。這對大馬、台灣等美國貿易夥伴來說是一件好事,因為既可以增加出口訂單,也可以多獲匯兌收益。
升息對債券的影響
利率和債券價格是呈反向關係的。也就是說,利率上揚,債券價格走跌;利率下滑,債券價格上升。
這是因為,債券的票息(指債券投資者可按時獲得的利息)是根據利率而定的。比方說,若利率是2%,票息可能會定在2%以上,吸引更多投資者來購買債券,為手上資金保值。這時候,債券價格會因為市場購興熾熱而上揚。
一旦聯準會或央行將利率,上調至接近、比肩甚至超越債券票息的水平,市場很可能會紛紛拋售債券,把錢放回銀行體系。畢竟利率走高後,儲蓄回酬已經不輸債券利息。
這時候,債券價格就會應聲下滑。
當然,上面提及的只是舊債券。新的債券票息高於利率後,依然會吸引大量投資者購買,推高新債價格。
目前美國兩年至10年國庫債券票面利率,介於1.88%至2.50%水平。
升息對銀行的影響
一般來說,升息會讓銀行業受惠,因為銀行可在貸款和存款定價,也就是制定存貸利率裡,獲得更大話語權,進而推高淨利息賺幅(Net Interest Margin,NIM)。
在升息週期裡,市場也會看好銀行股,因為銀行盈利會獲得改善,而且其它板塊沉悶乏味之際,銀行板塊會是理想防禦股。
不過,借款利率上揚也可能會過度抑制市場借款需求,導致銀行無法透過大量放款賺取可觀利息。
延伸閱讀:馬來西亞銀行股值得投資嗎?一文瞭解銀行業的生意模式,前景及評估方式
總結
FED 也好,BNM 也好,升息降息都是深深影響普羅大眾生活、投資者部署策略的大事。若要精明理財,千萬別漠視相關資訊!
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