美国 十年期 公债 利率 与 标 普 500

摘要

1.上半年股債齊跌慘況,8月後再次上演!總計美股標普500指數從年初到10月下旬跌了22.9%,同期間10年期美債價格下跌14%。是什麼原因讓股債同步下殺?瑞士銀行認為,實質利率飆升的殺傷力比俄烏衝突還嚴重,關鍵指標就看美國10年期公債殖利率。

2.瑞銀因此預期,如果年底前美債殖利率不再走高,則所有資產的波動將會降低,美元可望走軟,屆時不僅投資級債會漲,新興市場債、股票、乃至黃金都有機會反彈。

美国 十年期 公债 利率 与 标 普 500

上半年股債齊跌慘況,8月後再次上演!總計美股標普500指數從年初到10月下旬跌了22.9%,同期間10年期美債價格下跌14%。是什麼原因讓股債同步下殺?瑞士銀行認為,實質利率飆升的殺傷力比俄烏衝突還嚴重,關鍵指標就看美國10年期公債殖利率。按他們的研究,10年期公債實質收益率每上升10個基點,美股指數會跌0.8%。原本市場反映美國聯準會(Fed)升息,預期債券殖利率6月漲到3.48%就會見頂,沒想到9月攀高到3.95%、10月再衝上4.25%。殖利率不停升、債券價格一路跌,股票在內的風險性資產跟著重挫,連因俄烏戰事開打衝高的金價都被美債打趴,3月以來跌2成(詳見圖1)。

美国 十年期 公债 利率 与 标 普 500

若拉長時間看,2年多前10年期公債殖利率最低只有0.5%,如今卻漲到4%以上,債券價格因此下跌21%(詳見圖2)。在日本、中國等央行的拋售賣壓都被消化後,按過去40年經驗,10年期公債殖利率通常領先聯準會升息動作約1季見頂,且除了少數例外情況,10年債殖利率高點都會比政策利率還高。瑞銀因此預期,如果年底前美債殖利率不再走高,則所有資產的波動將會降低,美元可望走軟,屆時不僅投資級債會漲,新興市場債、股票、乃至黃金都有機會反彈。瑞銀的預期能否成真?市場多空就看美債走勢了!

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美国 十年期 公债 利率 与 标 普 500
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There was a surreptitious passing of a bottle in exchange for a treasury note, and she dropped into the seat beside him.

他的心突然紧张了起来,他心中有了一丝不好的预感。

TW USA Treasury Note Future - 2 year

TW 美国国债期货 - 2年

The yield on the benchmark 10-year Treasury note was unchanged at 4.67 percent.

10年期国债的收益率未变,保持在4.67个百分点的水平。

Policy-makers take as a rough estimate that $100 billion in Treasury purchases would reduce the yield on the benchmark 10-year Treasury note by about one-tenth of a percentage point, Waller said.

Waller还称,决策者粗略估算,购买1,000亿美元公债将使得指标10年期公债收益率(殖利率)降低约十分之一个百分点.

As of late Tuesday, the 10-year Treasury note was yielding 1.78% compared with an average dividend yield of 1.96% over the past five years for S&P 500 stocks, according to FactSet data.

据FactSet数据,周二美国10年期国债的收益率下降至1.78 % , 而过去5年间标普500的每股平均收益率为1.96 % 。

In response, investors sought safety in government bonds around the world. As bond prices rose, the yield on the 10-year Treasury note fell to 2.04 percent on Monday.

全球投资者因此纷纷从政府债券投资中寻求安全感。随着国债价格的上涨,10年期国债收益率周一下跌到2.04%。

The two-year Treasury note US2YT=RR finished unchanged, yielding 0.90 percent, still below the Federal Reserve's target rate for overnight lending between banks of 1 percent.

两年期美债US2YT=RR收盘持平,收益率报0.90%,仍低于美国联邦储备理事会(美联储,FED)的银行间隔夜拆借利率目标1%.

5 Year U.S. Treasury Note USD USD 814 USD 0.58

美国五年债券 美元 880 美元 0.58 美元

Contract Specs Margins US Ten Year Treasury Note (ZN): Extremely popular interest rate product; constantly in the news due to the US Interest Rate discussion; be careful around economic data releases.

美国十年期国债 (ZN) : 非常受欢迎的利率产品;由于美联储加息的讨论使其经常成为财经媒体的焦点;值得注意的是在经济数据公布时需要特别谨慎,因为其波动会异常剧烈。

Bonds yields crept lower following release of the minutes. The yield on the ten-year Treasury note was down 3 basis points at 2.26 per cent.

会谈纪要发布后,美国国债的收益率进一步降低。十年期国债收益率下降3个基点,跌至2.26%。

It's a $1,000 treasury note issued in 1866.

000的钞票 1866年发行

CSI 1-10 year treasury note

The yield on the 10-year Treasury note, which moves inversely to price, fell by as much as 8.9 basis points to 2.511 per cent, its biggest intraday drop in two months.

美国10年期国债收益率一度下跌10.7个基点,至2.9%,是自从去年11月9日(美国总统大选投票日之后的那一天)以来最大的日内跌幅。

The malaise was not confined to those picking individual stock winners. Through December 1, aggregate hedge fund returns trailed the market to the point of farce. According to data compiled by Bloomberg, hedge funds were up an average of 2% on the year, just barely offering the coupon rate of a risk-free 10-year Treasury note. Over 1,000 funds are on track to close down in 2014, the worst year for liquidations since 2009.

萎靡不振的不光是那些挑选个股的基金。截止12月1日,对冲基金整体回报严重落后于市场。彭博收集的数据显示,对冲基金平均同比上涨了2%,其回报率也就勉强赶上无风险10年期美国国债的票面利率。2014年将有1000多只基金倒闭,是自2009年以来破产清算最多的一年。

Investors in search of safe havens also did not drive up the prices of Treasury securities on Tuesday. The yield on the benchmark 10-year Treasury note rose to 2.08 percent, after briefly falling as low as 1.90 percent during the worst of Monday's rout.

周二当天,寻求避险的投资者并为抬升美国国债的价格。基准的10年期美国国债收益率升至2.08%,在周一遭遇重挫时,其收益率一度下降到了1.90%。

In contrast with past periods of turbulence, this one has not so far spurred a fierce rally in the 10-year Treasury note, a safe-haven investment. Its yield fell slightly to 2.16 percent on Tuesday from 2.21 percent on Monday. Its price went up 16/32, to 98 19/32.

与之前的震荡行情相反,本次震荡尚未导致避险投资10年期国债的激烈反弹。它的收益率从本周一的2.21%小幅下滑至本周二的2.16%。其价格涨16/32,至98 19/32。

Gold rose $25.30, or 2.2 percent, to $1,153.20 an ounce, the metal's best day since April. Demand for ultrasafe U.S. government bonds rose, pulling down the yield on the benchmark 10-year Treasury note to 2.07 percent from 2.13 late Wednesday.

黄金上涨25.30美元(约合人民币160元),达到每盎司1153.20美元,涨幅2.2%,是今年4月以来表现最好的一天。美国政府债券非常安全,市场对它的需求有所增加,基准10年期美国国债收益率从周三晚的2.13%降至2.07%。

Treasury yields dived and the US dollar came under pressure immediately after the yield on the 10-year Treasury note, which moves inversely to price, fell by as much as 8.9 basis points to 2.511 per cent, its biggest intraday drop in two months. The 2-year yield was down 4.6 per cent at 1.330 per cent.

声明公布后,美国国债收益率随即跳水,同时美元汇率面临压力。美国10年期国债收益率一度下跌10.7个基点,至2.9%,是自从去年11月9日(美国总统大选投票日之后的那一天)以来最大的日内跌幅。两年期国债收益率下跌7.9%,至1.297%。

Julia Coronado, chief North America economist at BNP Paribas, said last week that the yield on the benchmark 10-year Treasury note already had started to rise as investors price in a Summers added that the yield could eventually rise half a percentage point more than if the president nominated Ms. Yellen instead. Ms. Coronado estimated that this Summers effect would reduce domestic economic growth by 0.5 to 0.75 percentage point over the next two years, which could reduce job creation by 350,000 to 500,000 jobs.

法国巴黎银行(BNP Paribas)北美首席经济师朱莉娅·科罗纳多(Julia Coronado)上周表示,由于投资者们预计萨默斯将获提名,10年期基准国债的收益率已经开始上扬。她补充说,如果萨默斯最终获得总统的提名,与耶伦获提名的情况相比,这一收益率可能会高出0.5个百分点。克罗纳多估计,未来两年,萨默斯效应将令美国经济增长率下降0.5至0.75个百分点,这会减少35万至50万个就业岗位。

Dolan noted that low interest rates are a major factor in the dollar's fragility. "Overnight short-term rates are exceptionally low, and while that's the case speculative traders will use the dollar as the primary funding currency for speculative trades," Dolan saidElsewhere on Wednesday, gold achieved a record high for the second consecutive day, while the yield on the benchmark 10-year U.S. Treasury note fell to 3.20%, from 3.25% Tuesday.

多兰指出,低利率是美元疲软的主要原因 。 "短期利率在一夜之间走低,而在这种情况下,投机交易者将使用美元作为投机交易的主要货币" , 多兰表示。 也在周二,黄金连续第二个交易日达到创纪录高点,而美国十年期国债收益从3.25%下跌至3.20 % 。

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