A公司買入一檔三年期公司債面額為$100票面利率為5%每年付息一次買入時的殖利率為5%若a公司在兩年後以6%將該債券賣出且該段

1(B).

X

1.債券通常定期支付利息，利息金額是由下列何者決定之？
(A)市場利率(Market Rate)
(B)到期殖利率(Yield to Maturity)
(C)基準利率(Base Rate)
(D)票面利率(Coupon Rate)

2(C).

2.我國企業赴盧森堡發行以日圓計價的債券，可歸類為：
(A)本國債券(Domestic Bond)
(B)外國債券(Foreign Bond)
(C)歐洲債券(Eurobond)
(D)主權債券(Sovereign Bond)

3(A).

3.依「證券交易法」規定，無擔保公司債的發行總額，不能超過該公司全部資產減去全部負債餘額的︰
(A) 50%
(B) 100%
(C) 150%
(D) 200%

4(D).

X

4.假設新發行中央公債之競標得標利率為 1.365%，請問該公債票面利率會訂在︰
(A)1.250%
(B) 1.275%
(C) 1.365%
(D) 1.375% 

5(A).

5.在下列何種情況下，債券會以溢價發行？
(A)票面利率＞殖利率
(B)票面利率＝殖利率
(C)票面利率＜殖利率
(D)無法判斷 .

6(D).

6.在其他條件不變的情況下，下列債券何者之利率風險較低？
(A)票面利率 5%，十年期
(B)票面利率 6%，九年期
(C)票面利率 7%，八年期
(D)票面利率 8%，七年期 

7(C).

7.一個距離到期尚有 11 年的零息債券(Zero Coupon Bond)，殖利率為 10%，其存續期間(Duration)是多少？
(A)9.89 年
(B) 10 年
(C) 11 年
(D)無法衡量

8(A).

8.利率期限結構(Term Structure of Interest Rate)的形狀往往與市場景氣的變化有密切關係。原本向上傾 斜的利率曲線開始出現平坦化，甚或轉而向下傾斜，則以下的市場景氣狀況何者最有可能發生？
(A)逐漸轉弱
(B)逐漸轉強
(C)維持不變
(D)難以捉摸

9(C).

X

9.假設市場上一、二、三年期的即期利率(Spot Rate)分別為 3.5%、3.8%、4.0%，則依照預期理論 (Expectations Theory)，投資人預期一年後的一年期遠期利率(Forward Rate)水準約等於：
(A)3.95%
(B)4.10%
(C) 4.25%
(D) 4.40%

10(A).

10.假設目前市場上所觀察到的利率曲線是平坦的，則依照流動溢酬理論(Liquidity Premium Theory)，預 期未來的市場利率水準應該會比目前的利率水準為︰
(A)低
(B)高
(C)相同
(D)無法判斷

11(D).

X

11.有關我國中央銀行的貨幣政策，下列何者錯誤？
(A)存款準備率越高，銀行創造信用的能力越低
(B)市場利率偏高時，可以透過賣出公債與定存單來降低利率
(C)使用公開市場操作的頻率通常高於調整存款準備率的頻率
(D)調整重貼現的政策宣示意義要大於其實質效果

12(A).

X

12.在計算債券的到期殖利率時，係假設每期債息的再投資收益率為下列何者？
(A)等於一年期定期存款利率
(B)等於到期殖利率
(C)等於票面利率
(D)等於遠期利率

13(C).

X

13.某證券公司與投資人承作附賣回交易(RS)，金額為$5,000,000，天期為五天，利率 1%。在該交易到 期時，證券公司會：
(A)付出$5,250,000
(B)收到$5,250,000
(C)付出$5,000,685
(D)收到$5,000,685

14(A).

14.假設一檔三年後到期之債券，票面利率為 5%，其目前殖利率為 6%，若利率維持不變，則一年後該 債券價格將會如何變化？
(A)上升
(B)下降
(C)不變
(D)無法判斷

15(B).

15.兩年期債券，面額$100，票面利率 4%，每年付息。某投資人在持有該債券 146 天後，以 2%殖利率 賣出，若此債券應計利息(Accrued Interest)計算方式為 Actual/365，請問投資人收到之應計利息約是多少？
(A) $0.8
(B) $1.6
(C) $2.4
(D) $4.0

16(A).

16.若市場利率呈現下跌走勢，對於反浮動利率債券(Inverse Floater)而言，下列敘述何者正確？
(A)債券價格與債息均會增加
(B)債券價格與債息均會減少
(C)債券價格增加，但是債息減少
(D)債券價格減少，但是債息增加

17(B).

X

17.在債券發行契約中所指的受託機構(Bond Trustee)，其主要職責為：
(A)代表債權人來執行查核或監督債券發行機構
(B)接受發行機構之委託，負責債券定期的債息發放與到期還本業務
(C)強化發行機構的信用，降低債券違約風險
(D)負責債券的發行銷售事宜

18(C).

18.有關美國通膨保障公債(Treasury Inflation Protected Securities, TIPS)之敘述，下列何者正確？
(A)債券面額會維持不變
(B)到期的本金償還金額為固定
(C)每期債息金額會隨消費者物價指數變動而調整
(D)票面利率會高於同期限的普通公債

19(B).

19.有關我國債券的敘述，下列何者錯誤？
(A)銀行所發行的債券稱為金融債券
(B)有擔保債券之發行公司得以該公司的普通股作為擔保品
(C)無實體債券屬於記名式債券
(D)高收益債券屬於非投資等級債券

20(C).

20. W 公司發行一個每張面額$100,000 的兩年期債券，票面利率 10%，每年付息一次，發行當時債券殖 利率為 6%，發行價格為$107,334。乙經理於發行時買入 W 公司債券，請計算乙經理購入該債券時的當期 收益率(Current Yield)約為多少？
(A) 6.00%
(B) 7.33%
(C) 9.32%
(D) 10.00%

21(A).

21.某公司債的到期期限為五年，該公司於第二年結束後開始，有權利將該債券提早贖回。投資人若購 買此債券，相當於購買了：
(A)兩年期債券，同時賣出了一個買權
(B)兩年期債券，同時買進了一個買權
(C)兩年期債券的買權
(D)兩年期債券的賣權

22(A).

22.依據票息效果(Coupon Effect)，在一個殖利率曲線為向上攀升的市場環境中，若其他條件相同的情況 下，債券票面利率愈高，其殖利率就：
(A)愈低
(B)愈高
(C)不變
(D)以上皆有可能

23(D).

X

23.可轉債(Convertible Bond)可視為投資人買進一個普通債券，同時︰
(A)買進股票買權
(B)買進股票賣權
(C)賣出股票買權
(D)賣出股票賣權

24(B).

X

24.比較以下三種債券：I.普通公司債市價、II.可轉換公司債市價、III.可贖回公司債市價；如果這些債券 的其他條件（票面利率、到期期限等）均相同，則它們的價格大小關係最有可能是：
(A) I ＞ II＞ III
(B) III ＞ II ＞ I
(C) II ＞ I ＞ III
(D) III ＞ I ＞ II

25(B).

25.可賣回公司債之賣回權利是由誰主導：
(A)承銷之證券商
(B)債權人
(C)發行公司
(D)以上皆可

26(B).

26.在 Standard & Poor's 的評等中，哪一評等等級以上（含）之債券為投資等級？
(A) A
(B) BBB
(C) BB
(D) B

27(A).

27. A 債券之存續期間(Duration)為 5 年；B 債券之存續期間為 4 年；C 債券之存續期間為 3 年；當市場 利率上升 1%時，對何種債券之價格影響幅度最大？
(A) A
(B) B
(C) C
(D)三者一樣

28(B).

X

28.某一永續年金，每年給 1,000 元，殖利率為 5%，則其現值為何？
(A) 500 元
(B) 1,050 元
(C) 20,000 元
(D) 24,000 元

29(A).

29.市場在經過金融海嘯的衝擊後預期開始復甦，投資人對產業的前景也恢復樂觀，在此時採用下列何 種操作策略會比較合適？
(A)買進 BBB 等級的債券，賣出 AAA 等級的債券
(B)買進高票面利率債券，賣出低票面利率債券
(C)買進一年期債券，賣出十年期債券
(D)買進政府債券，賣出金融債券

30(C).

30.若投資人預期市場利率水準將顯著上升，採用下列何種操作策略可以增加收益或減少損失？
(A)增加可轉債部位並減少普通債的持有
(B)增加公債部位並減少公司債的持有
(C)增加短期債券部位並減少長期債券的持有
(D)增加固定利率債券部位並減少浮動利率債券的持有

【非選題】

貳、非選擇題二大題（每大題 20 分） 第一題： 請回答下列問題：

【非選題】
【題組】（二）請問上述各項因素如何影響債券價格？【4 分】

【非選題】
【題組】（三）請問短期債券的票面利率一定低於長期債券的票面利率嗎？請以相關理論說明之。【12 分】

【非選題】

第二題： 請回答下列問題： （一）某 A 上市公司為籌措中長期資金，擬發行公司債。

【非選題】
【題組】（二）請問某 A 上市公司發行的公司債，當公司股票價格預計上漲，發行哪一種債券，可能可以零票 面利率發行？【5 分】