華 新 科技 股份 有限 公司

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(一)公司簡介

公司成立於1970年，為晶片元件、感控元件等相關產品之專業製造商，產品線包括積層陶瓷電容器(MLCC)、晶片電阻 (Chip Resistors)、射頻元件、高頻設備及模組等產品，為排名全球前五大的MLCC製造商。

迄2021年集團全球營收比重：MLCC佔比52%、晶片電阻佔21%、電容佔4.5%、高頻/射頻元件13%。產品應用比重為：PC/週邊佔23%、通訊佔24%、消費性電子佔18%、工業電子佔22%、車用佔11%。

圖片來源：公司年報

(二)產品與競爭條件

被動元件產業主要包括電容器、電阻器、電感器等為電子電路基本元件，提供電流/電壓控制、電能暫存、雜訊抑制/過濾等功能。華新科主要生產之產品包括MLCC、MLCC Array、晶片電阻、晶片排阻、圓板電容、射頻元件、氧化鋅變阻器、電感、晶片保險絲等。

  受到手持裝置的市場需求提影響，被動元件發展走向小型化及薄型化，此外4G通訊網路的普及也促使高頻化被動元件發展日趨成熟。

 
2.重要原物料及相關供應商

公司生產所需之原料主要為陶瓷粉末及內外電極材料，主要仰賴國外進口。粉末有八成是由信昌電提供，即碳酸鋇。

工廠方面，包括台灣楊梅廠及高雄廠，大陸東莞及昆山廠，馬來西亞廠。

2021年，台灣高雄路竹擴廠主要布局車用MLCC等產品，主要資源和產能轉移到車規電容、車規晶片電阻等高階產品。同年12月，取得記憶體封測廠華東兩筆高雄前鎮加工出口區部分廠房，金額共新台幣1.03億元，作為擴充MLCC產能和辦公空間。此外，還規劃設立高雄科學園區新廠，主要產品包括低溫共燒陶瓷(LTCC)元件及車規MLCC產品。

1.產業結構與供需

全球被動元件市場依其應用廣泛可大致分為汽車、電信、網通、消費電子、工業、醫療保健和用領域，其中尤電信佔整個市場的30%，車用電子和智慧型手機產業對被動元件場的影響尤其深遠。根據Mordor Intelligence報告，2020年全球被動元件市場價值達315.4億美元，預計到2026年將達到408.億美元，2021-2026年的複合年增長率為4.5%。

  隨著信息娛樂系統、定位導航和其他安全駕駛輔助系統不斷被納入標配中，對車規被動元件的需求正以前所未有的速度增長。以MLCC為例，一輛電動車需要多達15，000個電容。根據研調報告，2020年到2025年的電動車巿場年複合成長率為55.4%。2022年全球電動車銷售量可望達到950萬台，2025年銷售2，850萬台，滲透率達30%。

智慧型手機方面，每年需消耗近1.5兆顆MCC之外，加上新一代通信標準(例如5G和6G)的導入及普及化亦將對市場成長產生積極影響數位化，互聯性和移動性需求的增加進一步增加了電子產品的複雜性，也推升了對被動元件的需求。

2021年銷售地區分別為亞洲佔89%，美洲佔4%，歐洲佔7%。

晶片型電阻、電容及感控元件產業目前仍為日系廠商所主導，其中尤以MLCC最具代表性，日系廠商在材料科學上較佔優勢。韓系廠商則憑藉著消電品牌大廠市占率提升，強化同業水平競爭力道與垂直議價能力，逐步壓縮日本與台灣廠商的獲利空間。

  主要競爭者包括：日商村田製作所(Murata)、TDK 、京都陶瓷(AVX/Kyocera)、太陽誘電(Taiyo Yuden)、國巨、天揚、風華高科等公司。

   (四)財務相關

2001年併購 NEC 旗下日通工電子，藉此取得日本市場之通路。

  2005年1與信昌電子策略聯盟。

  2006年併購釜屋電機(Kamaya)後，藉由該公司在歐美市場的知名度，在歐美市場有不錯的成長。因透過合併Kamaya，利基型01005小型化電阻已獲Apple認證出貨。

  2018年，以每股40.7元參與保護元件廠佳邦(6284)私募，認購股數為4,500萬股，取得佳邦30.5%股權，成為最大股東。

2020年增加手機按鍵廠閎暉持股，比重將從15%提高至24.9%。

2020年，公司於公開市場收購取得日本雙信電機(株)，藉與加強雙方業務合作，擴大營運規模，並提升國際競爭力。

  2022年，公司透過日本子公司釜屋電機(Kamaya)斥資4.99億日圓，取得日本松尾電機19.89%股權，總交易金額約新台幣1.19億元。該目的將強化公司於日本市場的市佔率。