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芝加哥商品交易所的交易大厅
衍生性金融商品(英语:Derivative),为一种特殊类别买卖的金融商品统称,主要有期货、选择权、远期契约、交换交易及差价合约、虚拟货币等。此种交易的报酬率是根据其他金融标的的表现所衍生出来。如资产(大宗物资、股票或债券)、利率、汇率、指数(股票指数、消费者物价指数以及天气指数)、虚拟货币等,这些标的的表现将会决定一个衍生工具的报酬率及报酬时间。衍生性金融商品大多可在交易所或柜台买卖交易。 对此类金融工具进行买卖投资者需要十分谨慎,因为由其引起的损失有可能大于投资者最初投放于其中的资金。同时由于其本身并不代表任何资产,其买卖也不应该被视作投资。 目录
用途[编辑]买卖金融衍生工具的主要原因有三个,分别是避险、投机及套利。 避险[编辑]主条目:对冲 衍生金融工具其中一项用途,是用来转移风险:采取跟标的资产(underlying asset)相反的立场。例如,小麦农夫和磨坊主人订定期货合约,在未来以现金买小麦。双方因此都能减低风险:小麦农夫能确定价格,而磨坊主人则能确定小麦供应。 此外,股票指数期货及期权被称为衍生产品,因为他们的存在,是从市场的实际指标衍生出来,并没有自己的内在特点。不仅如此,有些人认为他们会导致更大的市场波动,原因之一是,只要利用相对少量的保证金或认股证费用,就能控制一个庞大金额的证券。衍生工具的流行原因之一是,它们的交易在某些经济体系之下,可以不在资产负债表中列出来。 投机[编辑]主条目:投机 金融衍生工具让投资者更容易投机个别资产的升跌。例如,直接买卖商品现货(如石油)是非常不便的,但炒家可以透过期货轻易地参与石油买卖。 炒家除了可以投机升跌,还会投机波幅。 套利[编辑]主条目:套利 衍生工具交易也能提供套利机会──不同衍生工具有相同或极为相似的标的资产。当衍生工具价格大幅偏离理论值,达到特定上限或下限,套利交易者会立即买卖相关金融资产,赚取无风险的回报。套利交易主要利用电脑软件自动操作,当价格出现变化,交易指示可以在毫秒,甚至微秒内发出。 种类[编辑]场外交易及交易所买卖[编辑]大致来说,场外交易及交易所买卖是两个截然不同的的衍生工具合约,区别在于他们的交易场所: 交易所买卖之衍生工具[编辑]交易所买卖之衍生工具(ETD),顾名思义,是通过期货交易所或其他交易所买卖的衍生工具。衍生品交易所是一个中介机构,向交易双方的金融机构收取孖展作为担保,有效降低交易对手的违约风险。 1987年黑色星期一,道琼斯工业平均指数下跌超过22%,令部分期货长仓投资者的损失超过了他们的总资产,金融机讲被迫以自身资本支付客户的保证金缺口。在这次股灾,交易所的保证金机制成功抵御市场波动,让所有短仓投资者都能取得应有的利润。 场外交易衍生工具[编辑]场外交易衍生工具,是买卖双方之间(私下协商)直接交易的合约,无须通过交易场或其他中介机构。产品如掉期交易、远期利率协议以及奇异期权(英语:Exotic option)(exotic options,相对于vanilla options普通期权)几乎都是用场外交易这种交易方式。 OTC没有结算所向买卖双方收取保证金,因此面对较大的违约风险。 反向及杠杆ETF[编辑]反向ETF及杠杆ETF都是特殊类别的交易所买卖基金,可供一般投资者在股票交易所买卖。 参见[编辑]
参考资料[编辑]
Derivative products是什么?衍生性金融商品,也叫做衍生工具(英文derivatives),它是一種金融產品,其價值源於相關基礎市場的價格。 一般而言,交易者將衍生性金融商品當作投機某項資產未來價格變動的工具。 無論市場漲跌,交易者都不需要購買資產本身。
Derivative Financial Instruments是什么意思?金融衍生工具(derivative financial instruments)的简称。 这些工具的价值来源于对应金融资产价值的期权、期货合约。 所交易的金融资产包括股票、股票指数、固定利率债券、商品、货币等。 期权交易所提供的交易产品如指数期货和利率期货都是典型的衍生产品。
Derivatives market是什么意思?金融衍生市场是一种以证券市场、货币市场、外汇市场为基础派生出来的金融市场,它是利用保证金交易的杠杆效应,以利率、汇率、股价的趋势为对象设计出大量的金融商品进行交易,以支付少量保证金及签订远期合同进行互换,掉期等的金融派生商品的交易市场。
Derivative financial assets是什么意思?衍生金融资产也叫金融衍生工具(financial derivative),金融衍生工具,又称“金融衍生产品”,是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
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